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日常消费品国企改革蠢蠢欲动荐4股

2019年08月16日 栏目:旅游

日常消费品:国企改革蠢蠢欲动 荐4股 2015-0 -09 类别: 机构: 研究员:[摘要]本期投资提示:推荐标的:稳健组合洋河

日常消费品:国企改革蠢蠢欲动 荐4股 2015-0 -09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

推荐标的:稳健组合洋河股份(双核驱动重回快车道,近期由于非基本面原因调整较大,提供买入良机)、伊利股份(估值低+新产品新空间)、泸州老窖(2014年基数低,弹性大)、贵州茅台(基本面稳健),弹性组合三全食品(新产品大规模铺货在即),国企改革关注光明集团旗下企业、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、安琪酵母、白云山等。

一、白酒板块:1)上周泸州老窖公布高管变动,财务总监、监事会主席、副总经理三位高管辞去职务。我们认为对本次高管的调动不宜过度解读,目前泸州老窖以“稳”为重,工作重点在于重塑157 、中档酒等市场影响力,将丢失的市场份额恢复。从1、2月份来看,泸州老窖157 、特曲产品出货稳步增长,我们预计一季度收入同比增长20%左右。2)经过2014年需求结构调整后,以大众需求为基础的高端酒消费呈现明显节日效应。春节茅五动销旺盛,两会期间茅台董事长袁总表示截止至 月5日茅台酒销量同比增长 9%,销售收入同比增长 2.5%,收入达92.94亿元。春节过后需求尽管有所回落,但由于春节渠道所剩库存不多,物流发货并没有迅速恢复,目前茅台一批价仍然较为稳定,五粮液批价略有回落。从2014年底至今,整个高端酒挺价较为成功,但真正的检验在二季度。茅台今年春节旺季动销情况超预期,淡季底气更足,控量挺价成功概率较大。

二、大众食品,国企改革蠢蠢欲动:1) 月4日上海证券报报道:“全国人大代表、光明食品(集团)有限公司副总裁葛俊杰 日对记者表示,光明食品集团资产已经注入上海国盛集团,可能成为上海首批通过国资流动平台进行混合所有制改革的企业。

“我们认为光明集团的国企改革有望带动板块国企改革的投资热情,建议关注其他有国企改革预期的标的,详见我们之前发布的报告《申万食品饮料国企改革专题深度:

好风凭借力,国企改革提升估值》;2)从基本面来看,正如我们之前所预期,一、二月份龙头企业动销良好,根据我们的草根调研,1月和2月,乳品龙头企业伊利、调味品龙头海天、厨邦,速冻食品龙头三全食品收入有望实现两位数以上的增长,大众食品龙头强者恒强。通缩环境下受益于成本下降,我们预计大众食品优质龙头公司利润将有较好表现。

三、近期行业关键数据跟踪。白酒:主要地区5 度飞天茅台850元、52度五粮液一批价580元左右,国窖157 一批价550元左右。乳品:据农业部定点监测,2月份第4周(采集日为2月25日)内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格 .4 元/公斤,与前一周持平,同比下降19. %; 月 日全球乳制品第1 5次拍卖中全脂奶粉连续两次大幅上涨后略有下降,竞得均价 241美元/吨,比上次拍卖下降0.95%,按此价格折算中国港口到岸价格为26400元/吨,折合原料奶 .1元/公斤;脱脂奶粉保持上涨趋势,比上次拍卖价格指数上涨5.9%,平均价29 5美元/吨。肉制品:全国生猪均价11.68元/公斤,出栏瘦肉型生猪均价12.09元/公斤。

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